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央行连续千亿级别逆回购,释放哪些信号?

记者 王彤旭 中国商报 2023-12-31


10月24日,央行发布公告称,当日以利率招标方式开展了5930亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%。由于今日有710亿元逆回购到期,公开市场实现净投放5220亿元。
事实上,为对冲税期等因素的影响、维护银行体系流动性合理充裕,央行近期公开市场操作力度不断加码。
10月20日,央行以利率招标方式开展了8280亿元7天期逆回购操作,这一操作规模为年内次高水平。鉴于当日有950亿元逆回购到期,故央行公开市场实现净投放7330亿元,创下年内新高。10月23日,央行逆回购操作规模为8080亿元,系年内第三高;对冲到期资金1060亿元后实现净投放7020亿元,系年内次高水平。
财经评论员张雪峰在接受中国商报记者采访时表示,央行逆回购操作的规模较大,表明央行对于当前经济形势的关注,并将采取措施稳定金融市场。这一操作也有助于维持市场流动性,提升银行体系的信贷投放能力,对于促进经济增长起到一定的支持作用。
央行连续大额逆回购的背后,是近期资金面偏紧的现状。跨季过后,10月资金面转宽松不及预期,资金利率维持中高位震荡。
10月23日,DR001(银行间以利率债为质押物的隔夜回购加权平均利率)上行2.82个基点,报1.9651%;DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)下行30.68个基点至2.004%,高于政策利率水平。
广发证券在研报中称,10月纳税申报截止日为10月23日,预计近期资金面收紧也受到税期扰动影响。从历史情况看,10月月中资金利率高位普遍出现在纳税申报截止日前的几个工作日,截至目前,税期对资金面的扰动已基本体现,后续其影响将明显缓解。
数据显示,本周(10月23日至29日),央行公开市场将有14540亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期1060亿元、710亿元、1050亿元、3440亿元、8280亿元。
万联证券认为,本周逆回购将到期14540亿元,公开市场到期压力较大,预计央行仍将保持一定的逆回购投放力度,呵护流动性平稳。
展望未来,仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为,预计未来一段时间,稳健的货币政策将更加精准有力,有效保持流动性合理充裕,更加灵活把握信贷投放节奏,加强与财政政策和产业政策的协调等工作。同时还将聚焦重点、合理适度、有进有退,搞好逆周期和跨周期调节,继续为经济向上向好、加快经济良性循环和高质量发展营造适宜的货币金融环境。
据中金公司固收研究团队分析,随着10月供给高峰过去,11月至12月政府债券净增量有望明显回落,而年内特别国债落地概率可能较小,不会带来政府债券新增量,且配置盘需求也有望进一步释放,或缓解供给压力。
记者丨王彤旭

责任编辑丨白雅琦

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